? 粕強油弱或反轉 豆油將進一步走強

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        粕強油弱或反轉 豆油將進一步走強

        最新高手視頻! 七禾網 時間:2018-10-09 11:03:08 來源:山金期貨

        近期,美豆價格反彈伴隨持倉量的擴大,顯示多頭開始主動買入,而前期美豆增產的利空已經消化在價格里面,美豆有望走出一輪反彈行情,對油脂價格形成支撐。國內方面,油粕比到達歷史極值低位附近,而豆油庫存接近近幾年的高點,當前又表現為粕強油弱格局,這種極端情形未來一段時間有可能會發生逆轉,預計未來豆油價格將穩步走強。


        美豆企穩回升


        今年以來,美豆價格在中美貿易摩擦以及美豆增產的大背景下,出現一輪快速下跌行情。不過,經過近半年的下跌之后,美豆價格開始企穩回升,在技術形態上出現明顯的底背離。


        預計未來一段時間,美豆出現中線級別反彈行情的概率非常大。而且前期的利空因素也已經完全體現在當前的價格之中,未來一旦出現利好,容易形成空頭的踩踏。此外,最近兩周美豆價格上漲的過程中,持倉量小幅上升,說明多頭開始主動發力。


        油粕比已至底部區域


        當前油粕比在1.76左右,是油粕比的底部區域。從歷史情況來看,低于此值的時間很少,顯示當前油脂有被嚴重低估的風險。而且當前豆油價格處于近10年來的低位附近,下方空間相對有限,那么出現較大幅度上漲的概率就偏大了。


        目前豆油商業庫存超過160萬噸,處于近幾年歷史極值附近。在庫存增加的時候,特別是從相對比較高的位置繼續增加,說明豆油和豆粕消費存在結構性矛盾。但是今年中美貿易摩擦疊加非洲豬瘟的影響,豆粕1901合約價格堅挺更多的表現為資金面因素,而不是供需矛盾造成。而且,進入冬季之后,豆粕迎來消費淡季,豆油則迎來消費旺季,豆油價格相對豆粕價格將表現得更為堅挺。屆時,或許豆油庫存開始下降,而豆粕庫存開始上升,表現為油強粕弱。


        綜合來看,預計未來一段時間,豆油走勢可能會強于豆粕,因此,逢低做多豆油的風險收益比更為合理。


        風險因素方面,多頭繼續拉漲豆粕1901合約,造成油粕比不但不會向均值回歸,反而繼續下跌。同時,豆粕走強造成油廠開工率上升,增加了豆油供給,致使豆油庫存繼續攀升,打壓豆油價格。


        責任編輯:韓奕舒

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