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        豆粕庫存快速下降 豆油價格反彈乏力

        最新高手視頻! 七禾網 時間:2018-10-09 09:42:40 來源:中國糧油網

        美國大豆價格自10年低位反彈,但豐產預期強烈及出口前景看淡,限制價格漲幅,預計未來仍有下探可能。巴西大豆升貼水持續上漲,進口成本已經高于美國大豆,后期中國企業是否采購美國大豆,對油粕市場的供需影響較大。


        美豆收割加快,價格低位震蕩


        本周,美豆期價自10年來低位反彈,但主力合約收盤價仍未突破850美分/蒲式耳,主要因中美貿易摩擦升級影響大豆出口前景及美國大豆豐產。美國大豆收割工作已經全面展開,豐產已經基本確定,短期價格還將承壓運行。


        美國農業部作物報告顯示,截至9月23日,美國大豆已經收獲14%,預計本周將超過25%;當周美豆優良率回升至68%,遠高于去年同期的60%,生長狀況良好,且收割期提前。


        截至9月13日,2018/2019年度美豆累計出口銷售1793萬噸,同比減少7.2%,其中向中國出口銷售145.8萬噸,同比減少83.2%。美國大豆出口需求前景堪憂。


        25日美豆現貨基差上漲5美分/蒲式耳,CBOT大豆期價盤中觸及8月以來高點。目前支撐美豆價格的主要是種植成本,如果中國以外地區的采購不及預期,CBOT大豆價格不排除下探800美分/蒲式耳的可能。


        豆粕庫存下降,現貨行情堅挺


        25日,43%普通蛋白豆粕價格:遼寧大連3480~3500元/噸,華北地區3400~3450元/噸,山東3380~3430元/噸,華東地區3400~3440元/噸,華南地區3410~3450元/噸,周環比上漲100~150元/噸,10~12月基差報價上漲20~40元/噸。


        上周國內大豆壓榨量升至194萬噸,豆粕產出增加,但隨著國慶假期臨近,飼料養殖企業提貨積極性明顯提高,豆粕庫存繼續下降。截至周二,國內主要油廠豆粕庫存為89萬噸,較上周減少7萬噸,較上月同期減少37萬噸,較去年同期增加3萬噸,較過去3年同期均值增加12萬噸。


        隨著氣溫下降,水產養殖需求將大幅減少,加之非洲豬瘟疫情繼續發生,預計10月份豆粕庫存下降速度將放緩。


        目前非洲豬瘟疫情仍未解除,對未來豬飼料需求帶來不利影響,但當前因疫情屠宰的生豬數量有限,四季度為飼料消費高峰期,對豆粕市場整體影響不大。


        四季度我國大豆到港量同比減少將是大概率事件,將對豆粕現貨價格構成支撐,遠月基差報價繼續上漲,建議企業可逢低補庫及購買一些報價較低的基差。


        豆油供應充足,價格反彈乏力


        26日,沿海地區一級豆油市場報價集中于5550~5750元/噸,部分地區較上周下跌30~50元/噸,華北地區市場報價5720~5750元/噸,山東5680~5720元/噸,華東地區5700~5750元/噸,華南地區5550~5700元/噸。


        上周國內大豆壓榨量升至194萬噸,較前一周增加9萬噸,豆油產量持續增加,但國慶節備貨需求基本結束,下游貿易商提貨速度放緩,導致豆油庫存繼續增加。監測顯示,截至9月24日,國內主要油廠豆油庫存為167萬噸,較上周增加6萬噸,較上月同期增加4萬噸,連續9周維持在160萬噸以上高位。9月份壓榨恢復和需求疲軟限制豆油去庫存進度。


        雖然近期國內大豆壓榨量較大,但到港量仍高于壓榨量,進口大豆庫存繼續上升。截至上周末,全國主要油廠進口大豆庫存為991萬噸,較上周同期增加18萬噸,較上月同期增加61萬噸,較上年同期增加313萬噸。


        目前油廠大豆庫存處于歷史最高水平,11月份以后大豆到港預期減少,庫存將逐步消化。屆時國內豆油和豆粕產出減少,價格有望逐漸走強,豆油因消費需求疲軟,且有棕櫚油等其他油脂替代,價格走勢或不及豆粕,預計近期豆油價格以震蕩調整為主。


        棕櫚油價走弱,市場購銷清淡


        26日,國內沿海地區24度棕櫚油市場報價4640~4750元/噸,較上周下跌50~80元/噸,產區供應壓力較大拖累國內價格。華北地區市場報價4700~4720元/噸,華東地區4680~4720元/噸,華南地區4640~4680元/噸,市場購銷清淡。


        監測顯示,截至26日,國內沿海地區棕櫚油庫存為57萬噸,較上周增加1萬噸,較上月同期增加2萬噸,高于去年同期的38萬噸。其中,天津港12萬噸,張家港16萬噸,廣州港11萬噸。


        26日,11月船期馬來西亞24度棕櫚油對我國港口CNF報價555美元/噸,折合完稅成本約4704元/噸,較大連盤1月合約低20元/噸。船運調查機構ITS數據顯示,9月1日~25日馬來西亞向中國裝運棕櫚油12.9萬噸,較上月同期增加4.2萬噸,加上部分8月船期延遲到港,預計9月份進口棕櫚油到港量超過50萬噸。預計10~11月份棕櫚油月均到港45萬噸,隨著天氣轉冷,需求進入季節性淡季,棕櫚油庫存將繼續增加。


        預計12月底馬來西亞庫存將超過300萬噸,遠高于8月底的249萬噸,馬盤棕櫚油期價疲軟,成本對價格的支撐作用減弱,預計豆棕油價差將繼續擴大。


        巴西升水上漲,成本高于美豆


        26日,11月船期巴西大豆對我國港口CNF報價443美元/噸,折合到港完稅成本3550元/噸,較上周上漲125元/噸;對應期貨1月合約豆粕3300元/噸、豆油5860元/噸,油廠套保虧損13元/噸,上周同期盤面套保利潤為9元/噸。


        巴西大豆可銷售量減少,升貼水報價持續走高,周三,巴西11月船期大豆對CBOT11月合約升水360美分/蒲式耳,較上周上漲5美分/蒲式耳,較7月6日上漲40美分/蒲式耳,較美灣大豆升貼水報價高240美分/蒲式耳。


        26日,11月船期墨西哥灣美國大豆對我國港口CNF報價357美元/噸,折合完稅成本約3575元/噸,僅較巴西大豆價格高25元/噸。美國西部海岸大豆出口CNF報價347美元/噸,折合完稅成本僅3480元/噸,低于巴西大豆價格,盤面套保利潤為57元/噸,壓榨利潤好于巴西大豆。


        責任編輯:王雨帆

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