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        融界焦炭產業調研報告:價格看漲概率較大

        點擊關注融界微信,精彩內容早知道!    發布時間:2018-10-07 21:22:34    內容來源:融界教育

        焦化產業升級,有利于企業良性發展


        2018年9月26-28日期間,融界教育聯合鑫鼎盛期貨山西分公司組成十余人調研團隊,赴古交、清徐、孝義、汾陽、介休、長治六個地區,調研六家焦化企業和兩家物流企業。通過本次調研了解了山西各地區不同焦炭生產企業的生產流程及生產工藝及貿易的定價周期,同時焦化企業也需要面對環保給企業帶來的短期產量問題,和長遠產業升級及產業延伸。




        調研背景


        根據國務院今年7月份發布的《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》,今年大氣污染環保重點區域從去年的京津冀及周邊地區(即“26+2”城市)蔓延至長三角地區和汾渭平原,限產城市從2017年的28個擴大到80個,涉及全國粗鋼產能從2017年占比35%擴大至2018年的50%,涉及全國焦化產能從2017年占比30%擴大至2018年的60%。8月初發布的《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》征求意見稿,提出2018年10月1日至2019年3月31日,京津冀及周邊地區PM2.5平均濃度同比下降5%左右,重度及以上污染天數同比減少5%左右,明確鋼鐵、焦化、鑄造行業實施部分錯峰生產,環保依然是后續幾年里的重要工作內容,特別是在焦化行業的4米3焦爐問題,環保設備的完善情況 ,以及冬季限產情況。




        一、企業生產情況


        企業A產能為120萬噸爐型為5.5米搗固焦爐,目前廠里主要產品為灰13、硫0.7 熱反應強度為60的準一級焦炭,產品流向主要為河北地區。焦煤原材料采購分配比例為集團60%,外部采購為40%,特殊情況集團采購占比會更多,由于該廠為氣源和熱源廠,所以企業限產20%,有部分企業是限產達到50%,該地區目前有三家焦化廠,正常生產的只有一家。

        企業B下屬企業有三個焦化廠,涉及產能為220萬噸,目前在寧夏有一個動力煤礦,目前根據山西焦化規劃新廠正在建設,為響應環保要求產區環保大棚已經基本完成,同時受前期環保影響,目前焦化結焦時間為40個小時,限產幅度達40%。


        企業C目正處于環保整改期間,正常產量為4500噸,由于目前未達到環保排放要求日產量較低為1000噸左右,目前廠里有二級焦和準一級焦兩個產品,廠區沒有庫存,由于產能偏少外欠貨比較多,截止目前貨款已經收到10月中旬。今年的焦化廠的利潤確實比較豐厚,但從國家環保形式上來看,環保的資金投入也是巨大 據測算從焦化脫硫,脫硝到化產品等設備的升級改造,需要投入超過1億多,企業壓力依舊山大。目前企業優勢在于原料煤的成本控制,和焦煤的話語權更重 特別是從期貨1809的交割情況看總交割量為22 萬噸,該企業的交割量占1/3。


        企業D于2013年正式投產總產能為300萬噸,目前產能為120萬噸5.5米搗固焦爐,在建一座6.25米搗鼓焦爐,產品主要供給天津、河北,及江浙一帶鋼廠使用。現在主產灰13 硫0.7 熱反應強度為62 出廠現匯價格為2200元,目前企業盈利能力較好,在行業低谷期有小幅虧損,一直盈利背后是從原材料的優勢,集團有一座年產260萬噸優質主焦煤礦,同時企業還不斷應對當下環保的升級,早在2017年已經完善部分環保設備,企業投入金額達2億多。


        企業E產能為190萬噸,1座4米3和一座5.5米焦爐,焦炭產品為準一焦,由于冬季有供暖任務,限產比例為15%,同時該廠的焦炭比其他的幾個廠的價格要高30-50元|噸之多,其主要是做鎖價鎖量的企業比較多,并且是熟客居多,同時該企業一直是以誠信為本,并且在較貨期間不會因為價格不合適成為不交貨的緣由。企業原料采購多為靈石和孝義當地的煤為主。


        企業F目前焦化產能為560萬噸產能,有4米3焦爐6座,其余為6米3 焦爐。環保設施最全的企業之一,同時也是單體獨立焦化全國最大,目前焦化產品主要為合成氨、甲醇,煤焦油,焦炭指標為干濕CSR65 ad12.5  S0.6 水熄焦指標CSR62 ad12.5 S0.6.。


        銷售地區華東、西南及華中等幾個省市,主要運輸方式為汽運占比較大為60%,鐵路運輸占比40%,同時鐵路發運優勢較為突出,向東和西南方向鐵路計劃都比較方便。企業焦爐得到優化后,化工產品的優勢會逐步凸顯,特別是甲醇,和焦爐煤氣的后續綜合利用。


         

        二、企業如何面對新形式


        1.焦爐老帶新,4米3焦爐任有重擔


        4.3米焦爐的淘汰是焦化行業去產能的核心。中焦協印發《焦化行業"十三五"發展規劃綱要》,提出要化解焦化行業過剩產能、淘汰落后產能,焦化準入產能提高到70%以上,即4.3米及以下焦爐占比小于30%。但目前來看,全國炭化室高度4.3米及以下的占比仍超過40%,山西省4.3米焦爐占比更大,根據山西省經信委的數據,山西已建成炭化室高度5.5米以上大機焦產能3717萬噸,占比26%;炭化室高度4.3米普通機焦產能9516萬噸,占比66%;熱回收焦產能1254萬噸,占比8%。


        被調研企業中了解到4米3 焦爐占到60%以上 同時小規模焦爐可以繼續運行到2020年左右,但從山西省來看,根據《山西省焦化產業打好污染防治攻堅戰推動轉型升級實施方案》征求意見稿的要求,到2020年,全省焦化企業累計關停淘汰4.3米焦爐產能2000萬噸以上,炭化室高度5.5米以上的焦爐占比到50%以上。所以在2023年之前新舊交替時4米3焦爐產能任務依舊任重而道遠。

         

        2.價格波動周期縮短,供需相對平衡


        今年焦化供給側改革,焦化企業利潤不短攀升的同時,焦炭的底部也在不斷筑高。從調研企業中了解到今年中焦炭價格最低點為1800元承兌價格。在1800元噸年內低點焦化企業任然有200左右的利潤。同時今年也是環保供艱元年,對環保限產數據要求嚴格,但對于每個企業定位不同,限產幅度也有不一,但幅度基本在10-20%之間。所以環保目前限產是達預期的。同時從價格面看出供需是處于平衡,今年5月-6月漲幅六輪,如果按照漲多少跌多少的慣例,但實際只跌到一半后價格開始反彈,這說明供需相對平衡。但整體看供任然大于求,其主要原因為焦化產業整合和環保設施沒有完善,價格屬于非正常市場行為。



        3、焦化企業怎么看以鋼定焦會


        國務院2018年7月3日印發的《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》,首次提出重點區域加大獨立焦化企業淘汰力度,京津冀及周邊地區實施“以鋼定焦”,力爭2020年煉焦產能與鋼鐵產能比達到0.4左右。從公布的政策文件來看,實施“以鋼定焦”的地區主要是是京津冀及周邊、山西省4市(屬于京津冀周邊)、山東省、河北省、河南省京津冀傳輸通道城市(鄭州、開封、安陽、鶴壁、新鄉、焦作、濮陽),全國其他區域未做明確說明。



        根據各地統計局2017年社會發展統計公報的數據,山西省4市、河南、山東焦炭產量與生鐵產量的比例遠超40%,而河北和天津的焦鋼比則較低,為凈調入地。如果真按照0.4的比例“以鋼定焦”,山東、河南、山西的焦化產能可能退出較多,如果按照區域統籌,則總退出的產能為2624萬噸,此政策具體執行情況,還需等待相關政策細則。




        三、蓄水池功能減弱,定價方式進入改革中期


        投機賭博式的貿易方式在逐步退出貿易周期,目前多數焦化企業愿與更多的鋼廠直接合作,價格和量的波動將會變小。其中被調研企業中目前和鋼廠合作占比幅度在60%左右。貿易商份額被鋼廠取帶,焦炭價格進一步透明化,另外一方面鋼廠也更愿意直接到產地采購。鋼廠經歷過去年全年的行業利潤轉變及產能整合后企業盈利有大幅度提高。目前的定價分為月訂價、平倉定價及按市場價格,但大多數企業以第三種成交方式居多。


        目前焦炭的社會庫存正在逐步積累,現貨價價格經過三輪的下行,整體上價格底部還沒有形成。從前幾個月的價格看,價格高起底的可能性較大。冬季錯峰限產的不確定性因素較多,價格看漲的概率較大。


        下期我們將對白糖產業進行調研走訪,感興趣參與的可咨詢15990119543(同微信)


        七禾融界-鑫鼎盛9月末調研

        2018.10.7


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