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        獲取長期復利需要面對的現實和困難

        最新高手視頻! 七禾網 時間:2018-10-04 14:37:20 來源:雪球 作者:聰明的資本

        復利的魔力我們都知道,伯克希爾哈撒韋是最好的例子。


        “復利”最讓人激動的是哪一點呢??我想對大多人來說應該是它的結果,舉個例子,10萬元本金,每年賺25%的收益,30年后你將擁有8078萬元的財富。


        最近想到了一些關于復利不那么令人激動的方面,或者說是殘酷的方面,與大家分享,幫助我們理解獲取長期復利需要面對的現實和困難。


        復利創造的奇跡般的結果激動人心,但是從絕對數量上看,它的大部分收益都在最后。繼續上面的例子,10萬元本金,每年賺25%的收益,30年后你將擁有8078萬元的財富。現在,我們把8078萬元的財富按時間順序拆解,結果如下:


        有3932.03萬元的收益是在第28年、第29年、第30年這三年中獲得的,最后三年時間占總時間長度的10%,創造的收益卻接近總收益的50%.


        有6983.73萬元的收益是在最后十年獲得的,占總收益的87%。看到了吧,前面的二十年取得收益加起來,只占總收益的13%


        前面的十年,收益加起來只有83.13萬元,算上本金總計93.13萬元。最初的十年取得的收益,只有這么多。如果你有十萬元積蓄,全職炒股每年25%的收益,收益無法覆蓋日常支出。


        另外,除了絕大多數收益都是最后實現的,想獲得復利帶來的巨大回報還面臨另一個問題,就是持續穩定的收益率。讓我們看看下面的例子:


        比方說有兩個投資方案:甲方案是你投入10萬元,每年有一半的機會你會掙100%,還有一半的可能你要賠進去30%元,這是輪流出現的各50%可能;而已方案就是你投入10萬元,你每年一定能掙20%。那么這兩種方案我們應該怎么選擇呢?有的人會回答甲,有的人會回答乙,事實是,這兩個回答都不準確!


        讓我們分析一下兩個方案在不同投資期限下的年復利回報,由于乙方案是確定的20%,那么甲方案呢?


        一、 單年期,甲方案=(100*50%—30*50%)/100=35%


        二、 多年期下的偶數年,由于甲方案是一年大賺一年小賠,第2年一定是14萬,以后類推計算出的復利是:甲=18. 32%


        三、 多年期下的奇數年且開始就賺,這種情況下甲的第一年回報是100%,然后一直下滑,到29年時回報將低于20%


        四、 多年期下的奇數年且開始就賠,則甲方案的收益率從第一年的負30%開始一路上升,但最大不會超過18%


        以上我們可以看到,不同的條件下的甲、乙選擇是不一定的,絕大多數情況下,穩定比高利潤更重要,如果在足夠長的時間段里來看,穩定的盈利能力則比一切都重要!所以穩定持續的盈利是至關重要的,巴老說:“第一,不要虧損;第二永遠記住第一條”,強調的就是持續穩定盈利的重要性。這也在提醒我們,始終牢記一句話“好的企業比好的價格更重要”。


        責任編輯:王雨帆

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