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        張鍇:收益多少取決于市場,回撤多少取決于自己

        最新高手視頻! 七禾網 時間:2017-07-20 20:04:32 來源:七禾網

        七禾網注:與嘉賓的對話僅作為研究之用,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。


        張鍇


        深圳前海財志資產管理公司創始合伙人,擁有15年期貨交易經驗,風格較為穩健,波段交易為主,主觀客觀結合,長短周期下多套交易系統靈活運用。2009年至今連續八年盈利, 本金幾乎無回撤,盈利后最大回撤基本控制10% 以內。他認為在市場中,風險第一,投資第二,不做市場的賭徒。不去超越別人,永遠做最好的自己。


        精彩觀點:


        無把握或把握度小時,不交易,靜待機會,把握度一般時,用較輕的倉位去試探交易,把握度較大時,則抓住機會,用較重的倉位出擊。

        在初期,我的側重點是防守,只做自己把握度較大的機會;有了利潤的保護,交易的倉位會適當放大,用已有的利潤去賺取更大的利潤。

        交易沒有圣杯,沒有一勞永逸、永遠賺錢的系統,趨勢系統如何在市場震蕩期做好防守,考驗的是系統的完備性和防守能力。

        面對時刻變化的市場,你光有技術分析理論是不行的,只有面對不同的市場狀況,你都構建好了與之相對應的一整套完善的應對策略時,你才會有更好的適應性與應變能力。

        收益的多少取決于市場,回撤的多少則取決于自己。

        我的交易邏輯是觀察行情,發現趨勢,追隨趨勢,賺取差價。

        策略之間的差異性主要體現在捕捉價格波動的大小不同。

        短線策略在震蕩行情中,適應性強,盈利次數較多,但每次利潤相對不大,中線策略則在趨勢行情中,適應性強,盈利幅度較大。

        波段交易捕捉的是2至5天內的波動行情,對進場點的要求比較高,所以我有時會利用日內交易的手法在盤中找進場點,以達到更精細化的進場。

        市場的中長線趨勢行情很少,所以必須依賴于在趨勢行情中提高盈虧比。

        波段交易更像是中庸之道,即不依賴于很少出現的中長線趨勢行情,也不依賴于必須要有很高的勝率,所以它的適應性較強。

        想要在一個波段中獲得更多的收益,要點在于對進場點、加減倉的把控,勝率和盈虧比二者關系為互損。

        我個人波段交易的勝率基本在40%左右,為了維持這個勝率水平,不能追求過高的盈虧比。

        當商品突然出現集體轉向時,會出現這種同時回撤現象,我會主動平掉部份品種,以降低倉位。

        通常交易時,我會在價格走勢不符合預期的情況下,提前出場,止盈的話,我一般會在達到一定的盈虧比,且此時價格走勢出現阻力時主動平倉。

        股市是個平衡市,經歷了前期的下跌走勢,價值回歸后,我們可以認為牛市正在奠定。

        我們不僅要深入研究市場,更要清醒認識自己,正所謂只有知己知彼,方能百戰不殆。



        七禾網1、張鍇先生您好,感謝您和七禾網進行深入對話。您認為在資本的戰場上要做冷靜的獵人,獵人就是等待一個合適的時機果斷出擊。那么在您看來怎樣的機會是最適合您出擊的機會?


        張鍇:我認為合適的時機,就是在順應趨勢的前提下,獲勝概率和盈虧比都能達到一定要求的機會,也只有在此時,我才會出擊。



        七禾網2、市場時刻會產生交易機會的信號,有些確定性高,有些確定性相對低一些,您會采用主觀還是客觀判斷?您又是如何來處理確定性不同的機會?


        張鍇:我采用主觀判斷為主,對于不同的機會,我會加入基本面等因素進行分析,當技術面與基本面一致時,相對的確定性就會比較高。



        七禾網3、有人認為,在確定性高的機會下重倉,風險其實并不高。風險的程度與對行情的把握度相關,您怎么看待這個觀點?


        張鍇:交易本身來說做的就是概率,確定性高代表的是此時交易獲勝的概率會比較大,我認為做交易就要去做自己把所握度高的機會,無把握或把握度小時,不交易,靜待機會,把握度一般時,用較輕的倉位去試探交易,把握度較大時,則抓住機會,用較重的倉位出擊。


        其實,把握度較大、獲勝概率較大的時候下重倉,再加入嚴格的風險控制,風險同樣是在可控范圍之內。



        七禾網4、據了解,您操作的賬戶本金幾乎無回撤,盈利回撤在10%以內,可見您的風格還是較為穩健,風險意識比較強。請問在初期和有盈利后,您分別會采用怎樣的策略在減小回撤?


        張鍇:交易的第一要務是保住本金,然后才能談盈利。所以在初期,我的側重點是防守,用較輕的倉位去交易,再加上只做自己把握度較大的機會,就能保證本金回撤很小甚至零回撤,賬戶有盈利后,我的操作風格就會由初期的側重防守型轉向為進攻型,因為有了利潤的保護,交易的倉位會適當放大,用已有的利潤去賺取更大的利潤。



        七禾網5、今年以來,商品期貨整體一直處于大波動的震蕩行情中。波段策略在近期的較多品種上容易被來回洗。趨勢策略則是因為有明確趨勢的品種太少,多品種配置的方式的往往虧錢。您如何看待當前的市場?


        張鍇:我認為當前的市場是在經歷了2016年上漲大趨勢后的切換期,市場既不會永遠是趨勢,也不會永遠是震蕩,它總是在兩種狀態間切換,對應交易來說,就是交易沒有圣杯,沒有一勞永逸、永遠賺錢的系統,趨勢系統在去年行情中會大賺,但在今年的震蕩行情中就會表現不好甚至虧損,趨勢系統如何在市場震蕩期做好防守,考驗的是系統的完備性和防守能力。



        七禾網6、您的策略今年表現如何?針對市場的變化,您是否對策略進行了調整?


        張鍇:今年到目前為止,已經取得了一定的收益,加上下半年時間,完成既定的目標,應該沒什么問題。

        我是用多套策略交易,針對市場不同的節奏、不同的階段,我會選用不同的策略應對。



        七禾網7、您從2009年開始每年穩定盈利,那么在之前的摸索階段到能穩定盈利,您認為轉折點在哪里?克服哪個主要的“難關”?


        張鍇:我在摸索階段學習研究了很多技術分析、理論和系統,但卻依然未能穩定盈利,這可能和很多人的經歷相似。直到我意識到技術分析、理論都只是工具,面對時刻變化的市場,你光有技術分析理論是不行的,只有面對不同的市場狀況,你都構建好了與之相對應的一整套完善的應對策略時,你才會有更好的適應性與應變能力,也只有這樣,你才有可能做到穩定盈利。



        七禾網8、據了解,您連續八年年化收益率都在40%以上,且盈利回撤低于10%,但從目前情況來看,隨著市場操作難度的增大,請問您認為像您以往的年化收益和回撤是可以多年長期持續的嗎?


        張鍇:我認為收益的多少取決于市場,未來的收益率既有可能比之前的績效高,也有可能會低,

        回撤的多少則取決于自己,交易者能做的就是在控制風險的前提下去盡量賺取更大的收益。



        七禾網9、在交易品種選擇上,請問您是活躍的全品種都交易還是全品種覆蓋,挑選其中有機會的品種做?如果是挑選的話,標準是什么?當其中某一兩個品種出現較大機會時,會提升該品種的資金比重嗎?


        張鍇:我個人會挑選有機會的品種做,挑選的標準是該品種的趨勢要強,與它同系列的品種趨勢方向一致,最好同時,有基本面的配合。當有品種出現較大機會時,我會在風險控制范圍內,提升該品種的資金比重。



        七禾網10、就目前的行情來看,您認為在2017年下半年哪些品種或者哪個板塊可能會出現適合參與的交易機會?


        張鍇:在環保、供給側改革等基本面因素影響下,我個人認為可以多關注下黑色系品種。



        責任編輯:韓奕舒
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