? 七禾網對話龐昭武:期貨行業的成功率比創業高

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        七禾網對話龐昭武:期貨行業的成功率比創業高

        最新高手視頻! 七禾網 時間:2016-07-03 18:13:20 來源:七禾網

        七禾網注:與嘉賓的對話僅作為研究之用,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。


        龐昭武

        七禾網程序化排行榜“先知量化”賬戶操作人,期樂網交易愛好者俱樂部創始合伙人。畢業于上海復旦大學,2008年進入期貨市場,2012年成立先知量化工作室,2013年加入金篆資產,專注于程序化交易方面的研究和投資實踐,具有多年量化研究的經驗。目前已自主開發了數十套量化交易策略,擅長用多品種多策略的組合交易模式控制風險,交易風格穩健,回撤小,其展示的“先知量化”賬戶三年半以來最大回撤率為13.1%,凈值6.4,凈值曲線穩定增長。



        訪談精彩語錄

        相比較創業來說,雖然期貨行業的成功率也很低,但比其他創業的成功率應該還是高一點的。

        小而美是期貨這個圈子的特色。

        證券期貨行業作為通往個性化財富管理的金鑰匙,未來的潛力很大。

        所謂“成事在天”,是要對這個市場保持敬畏之心。

        期貨市場就如同一片廣袤的草原,坐在屏幕對面的可能是狐貍兔子牛羊豺狼獅子。

        我沒有獅子大象那樣的巨大身軀可以去影響市場,要洞悉這個市場,就要像雄鷹那樣長出翅膀,飛的高、看的廣。

        作為量化交易者,多組合策略和程序化交易就像我的兩只翅膀。

        經過初期市場的洗禮,心態開始逐漸平和,學會了要把在金融市場虧損看作是一種狀態而非結果。

        量化之路是一個從關注盈虧得失到轉為關注交易管理的過程。

        我是依靠“在市場”的狀態去控制風險,而不是空倉的形式去控制風險。

        刻舟求劍的思維,會在市場上栽跟頭。

        宏觀消息的集合可以視作一套量化指標。

        手工交易者中取得大盈利的往往也是專業的趨勢交易者。

        我比較喜歡30分鐘K線的即時突破,兼顧效率和靈敏度。

        我們選擇短線品種還是優先選擇波動性大,手續費滑點占比低的品種。

        我們做策略組合的時候也會密切關注品種的波動率的變化,如果有出現波動率持續降低,也會適當調整參數和日內品種的頭寸。

        交易就是反人性的,交易自己的賬戶既是裁判又是運動員。

        入場點可以是突破點,也可以是突破后的回踩點。

        吃魚只吃最好吃的中段,頭尾還是放棄吧。

        程序化交易的優勢最關鍵的特色就在快、穩和紀律。

        品種的波動就漲和跌兩種屬性,以八卦來看,就是陽爻和陰爻兩個屬性。

        交易的勝利不是一場戰斗決定的,沒有戰略,即便是優秀的戰術未必能換來長期穩定的盈利。

        我們重點看好的行業主要是新興科技類,比如新能源汽車、OLED、半導體等、稀土類,大健康類的像中藥、創新藥、養老、基因測序等,大消費等主要類別。

        股票和版塊的超級資金動向也是我們選股關注的因素之一。



        七禾網1、龐昭武先生您好,感謝您和七禾網進行深入對話。您在接觸期貨之前做過房地產醫藥等各種行業,后來是如何接觸到期貨市場的?又是什么原因讓您放棄原來的工作開始專職做期貨的?


        龐昭武:首先感謝七禾網的采訪。我接觸到期貨也是從08年股票大熊市開始的。那時候一直在思考如何在市場下跌的過程中盈利,后面就開始研究期貨。發現無論是T+0的交易制度還是做空機制,保證金制度,期貨都要比股票市場更具有吸引力。而且相比較創業來說,雖然期貨行業的成功率也很低,但比其他創業的成功率應該還是高一點的。而且我覺得期貨行業無論團隊大小,都有無限發展的空間,小而美是期貨這個圈子的特色,這個要比某些行業巨頭壟斷的局面也更容易成功一些。所以在各個行業彷徨了幾年之后,我選擇了期貨行業作為未來事業發展的新起點。證券期貨行業作為通往個性化財富管理的金鑰匙,未來的潛力很大。



        七禾網2、您認為在期貨市場中“謀事在人,成事在天”,為什么會有這樣的理解?您在做期貨的時候會如何進行“謀事”?而“成事在天”是否太過消極,有聽天由命的感覺?請問您有沒有什么方法可以規避?


        龐昭武:首先,人是這個期貨市場的主體,就像人多的地方就有江湖,市場中優勝劣汰的速度是自然法則中速度的千百倍,想要在市場存活唯一的方法就是保持相對競爭優勢。所以,我在進入市場的過程中,也是經過了5年多的研究和實踐之后,熟悉了市場的一些規律,并研發出多種策略,而且要經過有效性實盤驗證后才逐步加大力度的。所謂“成事在天”,是要對這個市場保持敬畏之心。道德經包涵天時地利人和的行事準則的古訓:居善地,心善淵,與善仁、動善時,就是倡導了要根據環境趨勢一動一靜。體現到我們做期貨上面來說,就是耐得住盤整,抓得住趨勢。趨勢來的時候及時跟上,趨勢停頓的時候,不要頻繁動作,要耐得住資金的正常回撤。這樣長期來看,才是跟隨了市場的動靜規律的穩健之道。



        七禾網3、您為什么認為期貨市場如同草原生態系統?如何才能在這樣的“草原”上存活下來?


        龐昭武:在我眼里,每次打開行情軟件,整個期貨市場就如同一片廣袤的草原,坐在屏幕對面的可能是狐貍兔子牛羊豺狼獅子。大師級的期貨玩家就如同草原的獅子,雖然獅子蟄伏落單的時候也可能被豺狼咬上幾口,但他們還是王者。當然,更多的可能是想要成為獅子、狼的大小散戶,卻發現最后只能成為牛羊等食草動物。因為這個市場的資源有限,如果食肉動物多了,獅子狼們就會餓死。市場會用它自身的規律去調節著這個草原的動物種群,獅子只有那么多。我沒有獅子大象那樣的巨大身軀可以去影響市場,要洞悉這個市場,就要像雄鷹那樣長出翅膀,飛的高,看的廣。作為量化交易者,多組合策略和程序化交易就像我的兩只翅膀,我可以通過驗算歷史行情數據去驗證策略的有效性,一些錯誤方法導致的交易陷阱我也可以提前規避掉,盡量讓自己不要成為其他食肉動物的獵物。



        七禾網4、您曾經做股票、期貨時經常進行重倉交易,盈利一段時間以后又全虧回去,而您現在盈利比較穩定,請問您通過怎么樣的調整讓自己逐步穩定的?


        龐昭武:成長是付出然后取得收獲的過程。剛進入期貨市場的時候,我也不可避免犯過一些錯誤,比如重倉頻繁交易、過分看重歷史回測的效果等,也把盈虧看的比較重。后來經過初期市場的洗禮,心態開始逐漸平和,學會了要把在金融市場虧損看作是一種狀態而非結果。后面則是通過組建團隊,不斷研究和總結一些獲取盈利的可以量化的因素。


        量化之路是一個從關注盈虧得失到轉為關注交易管理的過程。我覺得交易管理的第一步是要避免不必要的虧損,防止過度交易。然后是不斷豐富有效的策略組合,以適應各種行情和變化。在后期的策略組合中,會將各種不同類型的策略組合在一起,拿預期收益去承擔較小的預期虧損,來平滑收益曲線。當市場風向發生變化的時候,原先的預期虧損會轉為盈利,把盈利曲線做的越來越穩定。



        七禾網5、您關注期貨賬戶最先關注的是回撤率,認為回撤率低的賬戶盈利的持續性可靠性更強,那在您自己操作的時候會如何來控制賬戶的回撤率?


        龐昭武:這點是對自己最有信心的地方,也算是我在程序化交易中取得的有別于多數交易者的成果。在期貨交易市場,不同策略及品種的組合能產生很多金融衍生品的交易效果,最關鍵的是控制收益及虧損的收斂與放大。倉位控制是老生常談的基本功,在這個基礎上尋找當下市場的波動性強的品種和趨勢周期內的品種,做動態組合,就能在控制回撤的前提下,然后看利潤能取得多大。我是依靠“在市場”的狀態去控制風險,而不是空倉的形式去控制風險,這樣子的組合不會錯過突如其來的行情。



        七禾網6、如何理解近幾年市場的特性是波動的復雜性越來越強,交易噪點越來越多?


        龐昭武:波動的復雜性和交易噪點我粗淺地歸結為兩個大的原因:一個是散戶的成長、專業投資者增加,量化交易占比的增加;另一個是資金的充裕,市場的錢越來越多。而且研究交易的人多了,還在中間對期現套、跨期套、跨市場套愈發敏感熟練,全球的商品價格聯動性也越來越緊密,期貨市場起到了當初成立的目的,服務于實體經濟。這是好事,但在其中想盈利,那需要跟上時代的步伐,刻舟求劍的思維,會在市場上栽跟頭。很多之前行之有效的方法在新的行情波動特征下就可能失效。像我這邊工作室之前的一些策略,在簡單的趨勢下,能獲得較高的收益率,但是在最近幾年的波動行情中卻經常失效,就是這個原因。所以我們現在改進的策略,都會增加一些動態因子去把握市場波動節奏的變化,比如加入對于震蕩行情的壓力支撐識別后,就能有效改善突破的成功率。



        七禾網7、您在交易中以技術分析為主,那么您平時是否還會關注基本面的信息?當宏觀消息與交易系統所給的信號相背離時,您是如何處理這種情況的?


        龐昭武:基本面的信息當然需要關注,基本面的信息包含著未來的趨勢。您可以看到,我們關注的這個點,不是朝夕的交易情況。現在的宏觀消息,不會讓我對指標進行干預。宏觀消息的集合可以視作一套量化指標,我們也在開發宏觀指標和行業、商品之間聯系的量化程序,用作指導使用交易模型組合的指向指標。本身對于模型就有信心,短期的逆向波動的止損也是很有限的,但是干預指標產生的不確定性這個是沒辦法把握的。手工交易者中取得大盈利的往往也是專業的趨勢交易者,我們的策略也是趨勢交易行為,逆市而為是投機行為,而非投資。



        七禾網8、您想把握大趨勢大行情的盈利機會,從而賺取趨勢中的錢,請問在您眼中的趨勢行情需要符合什么條件?您會如何來抓住趨勢?


        龐昭武:趨勢就是符合我程序設計指標的行情,我定義的趨勢首先要滿足多種突破條件,不同周期上面的突破條件也是不一樣的。按照波浪理論大浪小浪都是浪,我比較喜歡30分鐘K線的即時突破,兼顧效率和靈敏度。針對那些短時爆發行情,則主要通過日內策略去抓取。



        七禾網9、近兩年商品市場處于不斷震蕩尋底的過程,趨勢交易最怕的就是震蕩行情,在震蕩行情中,您會如何操作?


        龐昭武:這個的確是最令人擔憂的情況,但去年開發的全市場策略目前已經起到了很好的效果,通過豐富交易品種,來把握整體收益。現在包含了期貨里的大宗商品、石油衍生品、貴金屬、農產品等,這些品種的組合本身就是此起彼伏,可以避免單一領域品種的長期不活躍。當然,如果大勢都在震蕩,回撤還是在所難免的。

        責任編輯:陳智超
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