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        七禾網對話閔強:資金的運行總是有跡可循

        最新高手視頻! 七禾網 時間:2016-06-01 16:29:10 來源:七禾網

        七禾網注:與嘉賓的對話僅作為研究之用,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。


        閔強

        深圳前海恒毅鑫投資管理有限公司總經理兼投資總監。

        十多年股票投資經驗,2006年進入期貨行業,十年沉淀,對國內外宏觀、各行業、各品種多維度潛心鉆研,熟悉農產品、化工、鋼鐵金屬等領域。擅長趨勢追蹤,擅于找到趨勢的啟動點和把握趨勢運動的軌跡,連續多年獲得良好收益。


        訪談精彩語錄:

        市場里資金的運行總是有跡可循的,它總是尋找阻力最小的方向前進。

        純粹投機來說,股票期貨做的都是價格波動,沒有本質區別。

        通投資者的心態和投資能力上的缺陷在期貨市場會暴露得更徹底。

        專業投資者更需要市場的流動性和波動率。

        資金流動的大方向就是所謂的趨勢。大級別行情產生于中級別行情,中級別行情孕育在小級別的波動中。

        市場的波浪總是環環相扣,波浪相生,抓住一波行情的關鍵不在于你看得準,而是行情來的時候你手里有單子。

        在大趨勢形成之后,再去尋找中小趨勢就相對簡單很多。

        定勢隨機的交易模式最大特征是靈活,敞口、方向隨時而變,隨機而動。

        基本面屬于偏空,但商品經過連續幾年下跌,在相對低位維持震蕩的可能性也很大。

        擅長均線技術以及從均線延伸出來的時間與空間技術概念。

        技術分析在交易中作用很大,可以讓我找到更好的進出場節奏,不會輕易持倉煎熬。

        我更偏愛持倉大,交易流動性好,國內國際聯動密切的品種。

        持倉品種一般四個左右。

        沒人知道行情何時來,如果行情來了手里沒倉是不是很遺憾?

        當市場沒有一致性機會的時候,會選擇對沖。

        主觀分析在于進出場節奏的把握,客觀分析在于趨勢分析的把握。

        小級別周期進場用自動化實現,趨勢順勢單用手工。

        在風控方案上,目前我們采取的是凈值、倉位聯動風控。

        我們也加入了量化指標風控思維,即對每筆交易最大回撤凈值的限制。

        個人賬戶以結果為導向,產品化運作則是過程與結果并重。


        七禾網1、閔總您好,感謝您和七禾網進行深入對話。您認為投資應該做大概率的事情,賺大概率的利潤,不做小概率的事件。請問就您理解而言,在投資中哪類事件是大概率事件?哪類事件是小概率事件?


        閔強:場里資金的運行總是有跡可循的,它總是尋找阻力最小的方向前進,個別因素無法改變這個軌跡,這就是大概率事件。而在一些流動性不佳或者市場因素被扭曲的品種上,盡管波動很大,贏利可觀,那也不值得我參與。



        七禾網2、如果遇到黑天鵝之類的小概率事件,應如何抓取機會和應對風險?


        閔強:我的理念是做大概率的行情,賺大概率的錢。黑天鵝事件從概率論上講是小概率事件或者局部事件,短期會使得行情產生較大的波動,但不會產生顛覆性的影響。當然遇到這樣的事情我會先判斷是孤立事件還是可能造成骨牌效應,然后去調整倉位,識別和規避風險本身就是投資行為的一部分。一些逆向波動的毛刺在容忍范圍內是不需要特別調整的,因為我在布局的時候已經考慮到黑天鵝的因素。



        七禾網3、目前您兼顧股票和期貨,請問以股票為主還是期貨為主?您在股票和期貨上的交易手法有何相同之處,有何不同之處?


        閔強:目前管理規模下還是以期貨為主,交易系統建立后其實股票期貨本質上是一樣的,只是兩個市場在資金容量上有比較大的區別。



        七禾網4、就您看來,股票市場本質和期貨市場本質有何不同?


        閔強:股票市場做的是對投資企業未來收益的預期,期貨市場做的是標的物價格的預期。純粹投機來說,做的都是價格波動,沒有本質區別。從投資角度來說,股票可做長期投資,而期貨不宜做長期投資。



        七禾網5、對普通投資者來說更適合股票市場還是期貨市場?對專業投資者來說更適合股票市場還是期貨市場?為什么?


        閔強:普通投資者的心態和投資能力上的缺陷在期貨市場會暴露得更徹底,專業投資者更需要市場的流動性和波動率,至于是在哪個市場做并非關鍵。



        七禾網6、您擅長趨勢追蹤,請問在您的概念中,何為趨勢?您捕捉的是哪個級別或哪幾個級別的趨勢?


        閔強:資金流動的大方向就是所謂的趨勢。大級別行情產生于中級別行情,中級別行情孕育在小級別的波動中。市場的波浪總是環環相扣,波浪相生,抓住一波行情的關鍵不在于你看得準,而是行情來的時候你手里有單子。



        七禾網7、識別趨勢并不難,難在找到趨勢的啟動點,您在尋找趨勢啟動點方面頗有心得。請問一波趨勢的啟動點一般有哪些特征或跡象? 


        閔強:趨勢是相對的,同時趨勢又可細分為大趨勢和中小趨勢,在大趨勢的判斷確立之后,再去尋找中小趨勢就相對簡單很多。一個大行情的醞釀通常不會表現在某個時間點上,而是體現在一個時間段內。通常說的橫有多長,豎有多高就是這個道理。例如V型反轉行情我并不覺得是趨勢改變的唯一特征,那可能是資金的狙擊行為,盡管有很大的獲利機會,但不是我關注的點。



        七禾網8、一波趨勢行情在演進的過程中,通常不是一帆風順的,會有一些波折,而您擅于把握趨勢運動的軌跡。請問,一般來說趨勢運動的軌跡分為哪些類型?如何識別和應對不同的運動軌跡?


        閔強:具體行情具體分析,一般來說會根據當時基本面情況以及不同周期的技術結構來分析。單周期趨勢運動的軌跡我們一般分為上漲、下跌以及震蕩走勢。



        七禾網9、您以基本面分析定勢,以技術面分析隨機調整倉位,以實現定勢隨機的交易模式。請問這一交易模式的最大特征和最大好處是什么?


        閔強:定勢隨機的交易模式最大特征是靈活,敞口、方向隨時而變,隨機而動。和傳統的趨勢策略相比,定勢隨機策略把以往忍受市場煎熬的時間轉為獲利的機會,可以得到更高的風險收益比。



        七禾網10、就目前的基本面情況而言,商品市場是偏多還是偏空的?為什么?


        閔強:目前市場比較復雜,個人認為基本面屬于偏空,但商品經過連續幾年下跌,在相對低位維持震蕩的可能性也很大。


        責任編輯:張文慧
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