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        七禾網對話許晉:只買便宜的不買貴的,越便宜越好

        最新高手視頻! 七禾網 時間:2015-11-17 13:53:15 來源:七禾網

        七禾網注:與嘉賓的對話僅作為研究之用,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。


        許晉:

        杭州人,大學畢業就進入期貨行業,從業9年,參與外盤投資1年多,在2015年第二屆全球衍生品實盤交易大賽中管理【南大哥】賬戶獲得輕量組季軍。


        訪談精彩語錄:

        我覺得我現在的心態也還可以,也沒什么糾結的心情,大致方向我是看空,無非就是在過程中調整自己的倉位,主要采用把投資分散開來的思路,不集中在個股上。

        我所有的經驗教訓都是交學費交出來的。

        我所說的“便宜”和“貴”是相當于期貨上的價差結構。

        信息的確很重要,但對于這些信息我們很難去分析,所以我覺得還是看圖形更為重要。

        外盤其實沒有什么隔夜風險,因為外盤是連續的,而且只要你交易軟件做了設置,止損止盈都能跟得上。

        期貨本來就是以小搏大的交易,杠桿交易關鍵就是資金管理。

        購買期權就等于買了份保險。

        在行情進行過程中我不會加減倉,即使判斷對的時候也不會加倉。

        “順勢加倉,全部死光;逆勢死扛,再創輝煌”!

        下跌過程到了認為是便宜的心理預期再買,比去“追”好很多,畢竟該有價值的東西還是會有價值的。

        一些日內炒手在明明是下跌的行情中,會通過大資金先把行情拉上來再跌下去,而國外,趨勢的連續性會很好,對做趨勢交易的投資者有利。

        因為保證金造成的杠桿不同,其實內外盤波動上來說也差不多。

        一旦手續費、交易軟件都是一樣,資金可以自由進出了,我相信很多人都會選擇做外盤了。

        我始終認為美國的股票是有做空的機會。

        基于未來人民幣貶值、通脹、期貨環境惡劣種種可能發生的狀況,我認為外盤的農產品機會要比國內大。

        其實虧損也是一種常態,能夠合理看待失敗才能更好的堅持。

        我還是認為“富人做股票,窮人做期貨”。

        如果一只股票現價80,如果翻十倍要漲到800,這是不敢想象的,但是8毛錢的股票漲到8塊錢總是有機會的,這就是我的理由。

        股指的意義在于波動大和交易成本低。

        我的經驗就是做外盤就要習慣于用美元計算,如果總是在心里換算成人民幣就會“走火入魔”。

        對于新進入外盤市場的投資者來說,我覺得學費還是要交的,如果沒有人交學費這個市場就失去了意義。

        很多人就是因為門檻問題,包括開戶限制,換匯等問題遲遲沒有開展外盤交易。

        我個人認為明年上半年前加息一定會加完。

        現在原油40-50美元的價格你吃不吃得消做空?也許你一空就空在地板上了。

        我認為真正的交易機會是商品要創新高,或者是新低,那么機會可能慢慢的就來了。

        小麥、玉米、油脂很多都已經回到了2006/2007年的位置,這我覺得就有機會去搏了。

        大方向是經濟不好,工業品遲早要崩盤,農產品可能會出現惡性通脹,所以我去年開始就空工業品,買農產品,殊不知農產品也跌的很慘,但最終農產品還是會漲,因為農產品還是存在保質期,不像鋼鐵堆在路邊也不會壞。

        在消息都差不多的情況下,做期貨就靠本事,這時政策干預越少越好。

        只有流動性更好的地方才更安全。

        期貨本來就是“未來”的意思,最終還是要向前看。



        七禾網1、許晉先生您好,感謝您和七禾網進行深入對話。首先恭喜您獲得剛剛結束的第二屆全球衍生品實盤交易大賽輕量組第三名,請您為大家介紹一下本次大賽您獲得佳績的主要原因是什么?


        許晉:我個人覺得運氣還可以,參賽期間我大部分的時候資金曲線是處于虧損的情況,但是因為在一波美國股票的回調行情中使用了杠桿,通過期權用以小博大的方式,所以只要一出現行情方向資金量就上去了。其他選手可能不是在盈透上做的,他們傾向于期貨或者是外匯期貨品種,因為一些中資的經紀商可能還沒有股票的品種。我也是最后十天才知道我的比賽成績已經在第三名到第五名的位置了,可能還有機會去追第一第二名,但基本應該在這個位置波動了。


        我是秉著參加了能得名次最好,不能得名次也沒關系的心態來比賽,最后的確是運氣比較好,獲得了第三名的成績。當然我認為時間點也很重要,最近美聯儲加息問題炒的很熱,在三月時大家都在預測六月、九月會是加息的節點,從2008年金融危機至今也有七、八年時間了,加上我個人比較喜歡做空,所以我感覺這是一個機會,于是就一直在堅持。當然在此過程中我也沒賺到什么錢,但是到最后的時間點中國股市發生了崩潰,美國也受到了影響,我自然而然地等到了賺錢的機會。其實這次參賽也有沒做好的地方,在美股的下跌過程中,美國的中概股跌的更慘,但是我沒有空到,其實阿里巴巴在97美元的時候我參與過空單,它最低的時候跌到了57美元,如果我持續持有的話拿盈利會非常可觀,因為我是用十倍杠桿去做的。其實這次外盤大賽也有些信息對稱或者是不公平的地方,比如很多選手不知道我交易的品種,這些品種可能只有盈透才有,所以我總結下來一個是運氣,一個是平臺。



        七禾網2、從您參賽賬戶的凈值曲線中我們發現您在參賽過程中也遇到過多次波折,凈值曲線的振幅也較大,但最終還是一路向上的,您在過程中主要遇到了哪些糾結的行情,又是如何克服并最終獲利的?


        許晉:我最初本金是兩萬多美金,做了一波銅虧了,比賽開始時我的本金已經是虧損狀態,所以凈值比較低。大賽期間虧的時候也有但是大致上就是一直在震蕩,最后行情來的時候我的資金就立馬上去了。我覺得我現在的心態也還可以,也沒什么糾結的心情,大致方向我是看空,無非就是在過程中調整自己的倉位,主要采用把投資分散開來的思路,不集中在個股上。我認為即便美國經濟真的崩盤了,我也會挑選漲幅大的股票進行加倉、盈利情況不好的平倉,來調整自己的倉位。總的來說,長線是有一部分倉位持有不動來做空,比如股指期貨我是有一手不平倉且長時間持有,短線通過盈虧情況來調整倉位。



        七禾網3、盤投資的圈子還不大,本次參加大賽的有很多也是來自杭州的盤手,您平時會與他們進行交流嗎?在大賽中是否有您覺得值得您學習的賬戶(盤手)?


        許晉:我很少與大賽選手交流,一般只跟我觀察了7,8年仍舊盈利的投資者交流。其實我早前在期貨公司工作就已經認識了很多市場上的冠軍盤手。這幾年觀察下來,我認為只要能在這個市場生存下來的投資者,他們才是厲害的,他們很多都不參加比賽,也不接受采訪,我更愿意和他們交流。


        在本次大賽過程中我從來不去看別人做的怎么樣,只是在最后幾天我關注了雷紅軍的賬戶,因為他參與大賽的賬戶非常多。



        七禾網4、您透露您也曾經歷過暴倉,這是在內盤交易上還是外盤交易上?暴倉的經歷中您總結了哪些經驗教訓?


        許晉:我在內盤交易中暴過倉,外盤上還沒經歷過。第一是外盤的交易軟件還不錯,可以掛止損止盈;第二是我的心態也還不錯,我都是拿不影響生活的錢去做交易,而不會去借錢做交易。并且現在更加注重資金管理和風險控制了。


        我認為參與期貨交易是必須要交學費的,也許我之前的學費交了但是投入的額度比較少,現在投入額度大了,前面吃過的虧也記住了,所以外盤上沒有經歷過爆倉。


        所以總結來說,我所有的經驗教訓都是交學費交出來的,那些市場冠軍其實也一樣,他們很多也都經歷過比較痛苦的交學費的時期。



        七禾網5、“買便宜的,賣貴的”您只用了簡單的7個字來形容您的交易,能否為廣大投資者詮釋一下如何執行?什么樣的標的在您眼中符合“便宜”或“貴”的標準?


        許晉:打比方來說,2014年股市起來之前,很多股票市盈率都很低,我通常喜歡去買這些,像現在市盈率都是一百多倍,市凈率好幾倍,但是經濟又不行,我就肯定不會去買這些股票。我所說的“便宜”和“貴”是相當于期貨上的價差結構。比如現貨價格高期貨價格低,那我就買期貨,如果現貨價格低期貨價格高,那就拋期貨,再結合當時的基本面,再去做投資判斷。我個人對商品期貨比較看好,金融類期貨做升貼水沒什么意義,因為金融類的期貨是虛擬的,現貨的指數也是虛擬的。像今年上半年開始股指升水,后來又變成股指貼水,我就只做單邊不做套利。



        七禾網6、您是基本面與技術面相結合進行品種分析的,境外品種要研究他們的一些報告,語言及獲取方面對投資者來說是否會有障礙?


        許晉:障礙肯定存在。但就我的經驗來看,基本面的分析比較難,我拿到了投資分析師證書,但我從來沒有寫過研究分析文章,我還是以技術面分析為主。我所指的基本面與技術面相結合實際是比如目前中國的經濟確實不好,黑色系的品種一直在跌,那就做空,這是最簡單的基本面邏輯,在大方向確定之后,根據自己的系統,利用一些技術指標,判斷下跌或者回調的跡象就入場做空。我一般不會去做多,只有在大家都覺得要跌的時候我才可能會去做多。



        七禾網7、在做境外品種的基本面研究過程中,哪些信息比較重要?您主要會關注哪些方面的信息?


        許晉:很多外盤投資者都在談非農數據、庫存數據,包括每月一次的美聯儲會議,其實說回來大家都是在賭行情,信息的確很重要,但對于這些信息我們很難去分析,所以我覺得還是看圖形更為重要。現在很多時候信息和行情都是反向的,比如經濟數據好股市應該會漲,然而資金卻撤出了,美聯儲公布不加息反而又漲了,所以現在的行情很難做。商品是反映供需的,但股指就不好說了,賭博的成分會很重,股票反映實體經濟,如果整個實體經濟不好,股票虛高就代表有泡沫,我們找機會做空就可以了。我的建議是如果要關注一些有參考意義的數據,可以去一些外盤信息網站查找,基本都會有相關的信息。



        七禾網8、您的網名是“持倉過周末”,外盤交易的隔夜風險大嗎?


        許晉:外盤其實沒有什么隔夜風險,因為外盤是連續的,而且只要你交易軟件做了設置,止損止盈都能跟得上。我的資金曲線比較平穩但其實我都是做隔夜,所以我認為外盤風險不一定大,因為軟件會幫你規避一部分風險。


        至于這個網名,因為我2006年參加工作的時候就叫“持倉過夜”這個網名,后來覺得還是“持倉過周末”好,就一直用了八九年。也沒有什么特殊意義,就是當初做期貨時,買了一手玉米持倉過夜。現在因為工作的原因也不方便每天盯盤,所以相對來說持倉的時間會長一些,倉位會輕一些。



        七禾網9、外盤有部分品種的杠桿遠大于國內品種,那么在交易中,您的倉位會如何設置?不同的品種間是否會有區別?在行情進行的過程中,是否有加減倉的操作?


        許晉:期貨本來就是以小搏大的交易,杠桿交易關鍵就是資金管理。如何控制交易風險,其實很簡單,只是目前國內市場的工具還不夠多。我現在有時候會做差價合約CFD,把個股變成期貨來交易,杠桿會比較大,但我會設置好止損止盈,一天漲10%的話,我的空頭倉位就可能已經爆了,但是我配置的個股比較多,不可能所有股票空頭都在一天之內漲10%。當然萬一逆向了扛不住,那就必須要選擇止損。我通常會去買期權,個股期權其實和彩票差不多,你只要看清個股在一段時間內的價格走勢,購買期權就等于買了份保險,如果這個時候下跌,那你部分收益就回來了。


        在參加這次比賽之前,我內盤外盤都有在做。外盤虧損的時候我內盤是賺錢的,所以虧損部分我可以認為是正常回調,所以整體心態比較好。但如果我內盤不做只做外盤,一次虧損10%心態就會發生變化。我內盤是做商品,目前是空銅,外盤是做金融類品種,主要做美國股票。


        在行情進行過程中我不會加減倉,即使判斷對的時候也不會加倉。比賽過程中也是,我原來持倉是三萬美金,在最后幾天有五萬美金,但是我也不加倉。有朋友和我開玩笑說書上說的都是反的,其實應該是“順勢加倉,全部死光;逆勢死扛,再創輝煌”!不過死扛的前提是資金管理要做好。豆粕、棉花、白銀、PTA前一波向上的行情之后都跌了下來,我們沒有扛住的關鍵就是沒有管理好資金。順勢加倉很明顯的例子就是今年的股市,從2000點到4000、5000點加倉的人幾乎全部“死光”了。所以在我的理念中,下跌過程到了認為是便宜的心理預期再買,比去“追”好很多,畢竟該有價值的東西還是會有價值的。既然進場說明你一定是有想法的,只是不要盲目加倉,盡量選一個更好的時機進場。當然我指的不是逆勢加倉,這會死的更快,也不是拿全部身家去搏,而是在做好資金管理的情況下,拿小部分錢用高杠桿獲取收益。



        七禾網10、您在參與外盤投資前也做國內的交易,就您看來,外盤的行情波動的節奏和規律與內盤相比有什么不同?


        許晉:外盤的連續性和趨勢性強。但其實還有很多地方有明顯的不同:第一,中國受政策影響較大,有些農產品有相應的政策保護,國外不存在這些,該跌的時候就跌。這樣會造成一些逼倉的行情,比如去年甲醇的逼倉,之前膠合板連續5個漲停板導致我也被強行平倉,這也是逼倉造成的。第二,中國的期貨市場有結算價,國外的市場是沒有的。第三,國內做套利的人會雙向開倉,而國外不是開倉就是平倉(注:同一月份合約不能同時持有多頭和空頭,不能鎖倉)。第四,國內市場有漲跌停板制度,連續的停板封死,直接會導致賬戶爆倉。另外,一些日內炒手在明明是下跌的行情中,會通過大資金先把行情拉上來再跌下去,而國外,趨勢的連續性會很好,對做趨勢交易的投資者有利。


        要說行情波動,品種間不同差異還是挺大的。最大的肯定是股指,但其實像銅和橡膠一天的漲跌停板是5%、6%,這在國外也是很大的漲幅,只不過保證金造成的杠桿不同。所以其實內外盤波動上來說也差不多。


        責任編輯:丁美美
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