? 期貨中國專訪陳世彬:活在市場上等每次機會的出現

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        期貨中國專訪陳世彬:活在市場上等每次機會的出現

        最新高手視頻! 七禾網 時間:2014-04-10 22:11:27 來源:期貨中國

            七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。

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        陳世彬

        Fame Base Investment Limited的董事總經理,投資總監。

        1998年-2001年,香港大學,經濟專業,金融專業。

        2002年4月-2007年3月,任香港地產公司總裁助理,負責房地產投資和股票投資投機(香港和美國),證券投資決策由老板和他二人負責。

        2007年開始個人投資,主要投資香港股票以及香港房地產。

        2008年10月開始把重心轉移到期貨投資,主要投資恒生指數期貨,2008年回報137.28%,2009年回報375.70%,2010年回報106.64%

        2010年6月投資中國滬深300指數期貨,管理資金初期100萬人民幣,目前規模在1億人民幣左右。


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        在七禾網期貨中國的私募排行榜http://simu.7hcn.com/上注冊“龍恩二號”的賬戶,自2012年12月4日到2014年4月8日,復合收益率84.56%,期間最大回撤15.93%。



        精彩語錄:


        在那時(2008年)就想尋找能夠在任何經濟周期內都有機會賺錢的投資標的,發現期貨是個不錯的標的,其中以金融期貨為首選。


        我們程序盈利的來源在于市場的動力(或者說市場的波動性)。


        我們的程序設計來自于對數據的統計分析,數據主要是恒生指數2003年至今的每一筆交易。


        我們的程序基本很少做調整,賺多賺少主要看市場所給的機會。


        我們的程序化是一個完整的策略組合或者叫做交易系統。


        所謂的系統是應該考慮到風險和收益平衡的一個理想組合,即在系統內可以有效對沖風險,同時機會出現的時候又不會錯過利潤。


        概率是我們整個交易系統的核心。


        我們認為這個市場適合我們做的條件是,市場的交投足夠活躍,價格的跳動更接近隨機性的。


        我們的每次修改和調整的目標都是讓整套系統適應能力更強。


        我們不為特定規律而設定一些指標,因為市場一直都在變化。


        我們要做的就是活在這個市場上等它(機會)每次出現。


        風險管理是管理資金最根本的工作,一切行為以風險管理為重。


        在一些大眾比較認可的“無風險套利”模式上,其實已經很難有可觀的利潤了。


        我們的優勢在于我們來自于成熟市場。


        對于我們程序化交易而言,期貨只是更好的工具與收益(或者風險)沒有必然聯系。


        我們交易系統盈利能力不是看對手的能力,而是看市場的情況。


        若要聯系陳世彬,與其溝通交流,期貨中國可為您預約,電話:0571-85803287



        期貨中國1、陳先生您好,感謝您在百忙之中接受期貨中國網的專訪。您在2002年已經進入香港的期貨市場,而正式進入大陸的期貨市場則是2010年6月份,為什么會選擇在這個時間進入大陸的期貨市場?


        陳世彬:原先以股票投資為主,真正將重心轉移到期貨上是在2008年,那年金融危機導致全球的股票市場都大跌,我所投資的股票也把大部分利潤回吐了。在那時就想尋找能夠在任何經濟周期內都有機會賺錢的投資標的,發現期貨是個不錯的標的,其中以金融期貨為首選。在2008年已經有系統的交易方式,并且在恒生指數期貨的實盤交易中一直有穩定的獲利。2010年大陸期貨市場迎來了滬深300股指期貨,所以也就是在這個時候才進入大陸的期貨市場。



        期貨中國2、您進入大陸的期貨市場后只操作股指期貨,請問這其中的緣由是什么?


        陳世彬:股指期貨和其所對應的滬深300指數現貨,量都非常大,流動性非常好,因此可以容納的資金比較大,價格跳動也夠隨機性,更適合我們的程序。因此股指期貨是我們交易的首選標的物。當然我們也有測試過一些交易量比較大的商品,也有盈利的機會,在合適的時機會開展部分的商品期貨交易。



        期貨中國3、股指上市初期,您就參與了交易,如今有不少程序化交易者認為股指期貨越來越難做了,通過對這幾年的比較,您是否也有同感?


        陳世彬:在現階段,對我們而言不應該說難做與不難做,準確的說應該是市場給的機會多與少!我們程序盈利的來源在于市場的動力(或者說市場的波動性),像2013年市場沒什么太大的方向時,指數的波動幅度都很小,對我們而言就是機會比以往少很多。這樣的市況是股市里面一定會經歷的一個階段,這個階段會持續多長時間,我們無法去預測,但是中國的股市不可能未來永遠都是處在這個階段。所以我們對程序的要求就是在這樣沉悶的階段都能有盈利,至少不會出現讓人難以忍受的虧損。在2013年我們做到了!主要是我們在設計程序時已經考慮過了市場不同階段會出現的情況,并且測試了恒生指數期貨2003年至今的數據,也表明了我們程序的可行性。



        期貨中國4、到目前為止,您操作大陸的期貨已經有3年多的時間,而香港的期貨市場發展比較成熟,您覺得香港的期貨市場有哪些經驗是內地期貨市場可以借鑒的?


        陳世彬:我們的程序設計來自于對數據的統計分析,數據主要是恒生指數2003年至今的每一筆交易。在成熟的市場,參與者眾多,成熟機構投資者也較多,市場價格可以比較客觀反應價值和投資者心理。這樣的市場是未來大陸市場發展的方向,通過成熟市場總結出來的方法,對目前還在發展階段的市場的可行性更高,因為考慮到了成熟市場之前發展經歷的一些市場情況以及市場后面發展的一些因素。



        期貨中國5、您曾經在香港地產公司任職總裁助理,負責房地產投資以及股票投資,雖然投資領域不同,但從您的角度看,您覺得這兩種投資是否有相通之處?


        陳世彬:投資對心理素質的要求很高,特別是在管理的資金越大的時候!之前的工作鍛煉出了較好的心理素質以及對自身嚴格的紀律。另外之前工作時所處的位置也鍛煉出了一套思維方式和對數據的分析方法。這兩點對現在投資期貨有非常大的作用。



        期貨中國6、對于一般的交易者而言,擴大資金的管理規模可能會經歷幾個坎,只有突破之后才會越來越順,而您一進入期貨市場就管理比較大的資金,這是否與您之前的投資經歷有關?


        陳世彬:確實有一些關系。在設計的初期就考慮到可能管理大規模資金的情況,因此設計程序時在投資標的,交易頻率,不同策略的對沖,下單方式等都有比較系統的考慮。目前看來管理的資金規模都還在原來的設計框架內,并且隨著滬深300指數期貨的交易量增大和新的上證50以及中證500指數期貨的加入,可容納的資金規模還有非常大的空間。



        期貨中國7、2008年10月開始您把重心轉移到期貨投資,主要投資恒生指數期貨,2008年回報137.28%,2009年回報375.70%,2010年回報106.64%,為什么2009年的業績會如此突出?是因為行情、策略還是其它原因?


        陳世彬:主要是行情原因,我們的程序基本很少做調整,賺多賺少主要看市場所給的機會,2009年的機會比較多。2008年的機會也很好,但是那個收益是2008年最后幾個月的,并不能代表全年的收益。另外那階段所投資的資金主要是自有資金,對資金利用率會更高也是產生高收益的一個原因。



        責任編輯:李婷
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