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        期貨中國專訪何足道:追求高收益不必去承受過大風險

        最新高手視頻! 七禾網 時間:2013-11-04 15:36:58 來源:期貨中國

        七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。

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        何足道:


        四川遂寧人,本名蔣繼興,1998年進入股票市場,2005年進入期貨市場,曾從事股票分析師、交易員工作,現專職做期貨,主觀交易者,主要是立足于中長線趨勢之上的波段及短線交易,期貨中國實戰排行榜賬號“何足道”的操作者,自2012年2月開始至今(截止2013年10月29日),該賬戶累計復合收益率已超過800%。


        精彩語錄:


        期貨交易中勝率并不很重要,重要的是錯的時候要少虧,對的時候要多賺。


        這種策略總結起來就是:中線操作方向明確,而為了尋找更有利的介入時機,操作上允許短線試錯。


        我一直認為期貨交易風險和收益之間沒有必然的聯系,我們完全可以在追求高收益的同時不必去承受過大的風險。


        在中線方向明確的情況下,隔夜風險大多只是過程中的小插曲,我們必須要去面對和承受。


        重要的是在留隔夜倉之前,要根據經驗和盤面對隔夜風險進行評估,做出相應的倉位調整或對沖保護。


        程序化交易的重大缺陷是,在歷史市場行情和未來市場行情之間建立起了一種并不存在的邏輯聯系。


        程序化交易的歷史測試其實質只是數據擬合。雖然規避了人性的干擾,卻無法像人一樣較好地把握機會。


        程序化交易的程序,不過是對歷史行情的統計幻覺而已。所以把程序化用于交易,在認識方法和適用對象上均有根本謬誤。


        世上沒有永動機,投機市場中更加沒有,如果有也是短期的,市場最終一定要讓它崩潰,這是投機市場內在的規律所決定的。


        市場永遠都是由各種形形色色的生態構成的,我們只需要做好自己的那個角色,用自己擅長的方法,去賺自己能夠賺到的那部分錢,至于別人怎樣賺錢是別人的事。


        多年來,在各類比賽中涌現出了一批又一批“交易高手”,但客觀的說,曇花一現的情況還是占多數。


        中國的股市,可以人為的把黃金變成銅,把銅變成黃金。


        作為一個優秀的操盤手,輕倉交易絕不是降低風險的主要手段。


        太輕的倉位,使得期貨市場所賦予我們的資金杠桿失去了意義。


        期貨市場是一個可以為我們制造奇跡和神話的地方,而輕倉幾乎完全抹殺這種可能性。


        趨勢在沒有走出來之前,我們往往并不知道未來趨勢的方向。而當它已經走出來的時候,我們也并不能確定它下一步是繼續還是結束。


        其實無論哪一個級別的趨勢,在任何位置都有可能嘎然而止甚至開始轉勢。


        行情的變化并不是因為到達了某個價格而發生變化。是否要止盈和止損,不應只是簡單地根據某一個價格就做出決定,而要根據綜合的評估。


        每一個投資的低谷期實際上都是在為下一次盈利做鋪墊,因為市場總是會出現你能夠把握住的盈利機會,你需要的只是再多一些耐心。


        我的判斷和持倉一般都不會因為日內短暫的秒殺行情而改變。甚至有時候秒殺行情會為我提供更好的介入時機。


        不論你水平有多高、名氣有多響、資金有多大,你在這個市場中都不過是滄海一粟,何足道哉!


        若要聯系何足道,與其開展資產管理合作,期貨中國可為您預約,電話:0571-85803287


        期貨中國1、何足道您好,感謝您接受期貨中國網的專訪,我們發現您在期貨中國實戰排行榜上的操作賬戶,盈虧比并不高,卻同樣獲得了不錯的收益,這是什么原因?


        何足道:是的,從統計數據看我的實際勝算低于50%,不如拋硬幣。期貨交易中勝率并不很重要,重要的是錯的時候要少虧,對的時候要多賺。具體到我個人的情況,勝率不高的主要原因是操作的方法和策略造成的。打個比方:我現在確定要做空一個品種,開倉價3099,但市場并未如期下跌,于是我可能在3102先出來觀望一下,到3109重新開倉,3112又出來了,3119再重新開倉,然后行情終于如期展開……在這個過程中我虧了2筆共6個點,只賺了一筆,但賺了幾十點或更多。這種策略總結起來就是:中線操作方向明確,而為了尋找更有利的介入時機,操作上允許短線試錯。


        還有一個原因就是當我把握很大的時候倉位重一些,反之倉位輕一些。



        期貨中國2、我們從您的賬戶收益曲線看到,您在2012年還是比較平穩的,到了2013年曲線有了比較大的波動,并出現了幾次較大的回撤,這是因為您改變了操作方法呢還是其他原因造成的?


        何足道:實際上我這些年來的操作方法一直沒有什么大的改變,今年這兩次大的回撤都是凈值回撤大,實際金額并不大。原因是我當時覺得市場機會不多,或者是由于我有其他事情不能隨時看盤,于是將大部分資金轉出。由于帳上錢很少也不太懼怕風險,倉位就比較重。結果就是賬戶虧縮幅度很大,但絕對金額并不大,對于這樣的虧損我是有思想準備的。



        期貨中國3、風險控制在期貨交易中尤為重要,也不斷的被許多盤手提及:“不能光注重收益,重要的是風險管理。”而您的賬戶我們看到最大回撤超過了40%,這是否和您的操作風格有關?您如何看待風險和收益的關系?


        何足道:出現大回撤的原因上面已經說了,和操作風格沒有多少關系。比如今年7、8月份這次超過40%的回撤, 我當時去大西北自駕游1個多月,由于比較看好豆粕,出游期間不能看盤但又不想錯過機會,于是帳上只留了少部分資金,由于資金少就開了很重的倉。結果在我旅游期間,豆粕從高點幾天內回撤了近7%,然后行情啟動。結果賬戶回撤幅度很大,但虧損金額并不多,這種結果我自己思想上是接受的。


        關于風險和收益的關系,我一直認為期貨交易風險和收益之間沒有必然的聯系,我們完全可以在追求高收益的同時不必去承受過大的風險。



        期貨中國4、您參與的品種非常多,基本各類型品種都有所涉及,您是否有所偏好,又是根據什么條件選擇當天交易的入場品種的?


        何足道:除了一些冷門品種,我對多數品種沒有特別的偏好,發現哪個品種出現機會就做哪個品種。選擇交易的入場品種,主要還是基于判斷其后市是否有一定的盈利空間。



        期貨中國5、您做的是立足中長線趨勢之上的波段及短線交易,基本每天都有留倉,一般一筆單子持倉多久?又是如何來管理隔夜持倉的系統性風險?


        何足道:持倉時間要視行情的發展,期間會調整倉位。短的時候3、5天,長的一般也很少超過1個月。關于隔夜系統性風險,實際上在中線方向明確的情況下,隔夜風險大多只是過程中的小插曲,我們必須要去面對和承受。重要的是在留隔夜倉之前,要根據經驗和盤面對隔夜風險進行評估,做出相應的倉位調整或對沖保護。



        期貨中國6、您的波段和短線交易單子的買賣方向和您中長線趨勢的判斷完全保持一致呢,還是也會做一些短期的反向單?


        何足道:基本都是保持一致,幾乎不做反向單。如果判斷出現調整和反彈,只是調整倉位,或是先退出觀望,擇機再進。



        期貨中國7、剛才也提到了您主要是做立足于中長線趨勢之上的波段及短線交易,有時也會做日內短線和套利,但您把日內短線和套利是作為娛樂操作,為什么這樣說?


        何足道:我的日內短線技術并不好,也不善于套利。但很多時候對于后市確實沒有什么方向性的判斷,完全不操做也很無聊。所以經常日內很輕的倉位隨便做做或套套利,虧點賺點都無所謂,像是在娛樂。也許玩著玩著就有方向了。



        期貨中國8、很多盤手在操作過程中對基本面和技術面都會有所取舍,因此也留下了行業中基本面與技術面孰輕孰重的爭執,而您卻表示您同樣重視基本面和技術面,這樣是否會讓您耗費大量的精力和時間去做兩個方面的分析研究?


        何足道:實際上大多數時間并不需要耗費大量的精力和時間去做兩個方面的分析研究,因為基本面的變化有一個相對緩慢的過程,平時就是跟蹤一下,只是在覺得可能要出現行情的時候進行認真的研究。而技術分析就更談不上耗費精力了,對于我來說只看看價格的位置和技術圖形而已。


        責任編輯:劉健偉
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