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        期貨中國專訪曹靈波:把風險控制住,早晚可以盈利

        最新高手視頻! 七禾網 時間:2013-10-27 13:17:15 來源:期貨中國

        七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。

        曹林波.jpg


        曹靈波


        1984年畢業于四川大學數學系畢業,1994年獲得加拿大皇后大學數學博士。先后在包括北方電信等多家軟件公司擔任軟件工程師和項目負責人。


        2000年獲得C++創建人Iva Jacbson和Dave Thomson天使投資,在加拿大多倫多創建Datacow Technologies, 從事金融軟件的開發,所開發的投資分析軟件EZstock被多家軟件評測機構評為最佳股票投資分析工具,并且被北美最大的證劵經紀商Charles Schwab 推薦給其客戶使用,在北美有擁有超過1萬多個用戶。


        2004年回國創立銀禾軟件公司,從事軟件外包業務,客戶包括Allstate, InfoUSA等美國100強,以及國內的中海地產、龍湖地產、東方園林等行業巨頭,2006年還隨同加拿大工商代表團在當時加拿大總理帶隊下獲得溫家寶總理的接見。


        2010年與Alex 和陶顧中先生共同創建愛格金融工程公司。


        期貨中國網程序化排行榜http://cx.7hcn.com/“愛格”系列賬戶管理者。


        訪談精彩語錄:


        我們關注的是純技術層面的短期波動,更多是用博弈的角度來看待這個市場。


        雖然不能預測,但是它的一些態勢你可以建立一些定量的指標去衡量。


        你一定要專注于一種東西,你的交易策略可以不斷變化,但你交易的理念一定要有連貫性,必須要持之以恒。有了專注,也更知道自己是想賺市場里的那一部分錢,才能更好的判斷自己交易策略的潛在競爭對手,才能在堅持自己交易風格的前提下出奇制勝。


        如果你能把風險控制住,只要你長期參與,早晚是可以盈利的,所以盈利來源應該是在風險控制。風險和收益如同蹺蹺板,如果風險控制住了收益自然就高了,所以可以說收益不是做出來的,是風險控制的自然結果。


        好的交易員有2種能力,一種叫schoolsmart,一種叫streetsmart。


        我們在程序化交易在短線方面,賺波動性的錢有很強的優勢。


        程序化交易更主要的是一個系統化的做法。需要交易思路和軟件執行的密切配合。


        我們用了整整2年的時間來搭建我們的交易系統平臺,篩選我們的策略。


        回撤小主要是因為策略本身,然后是策略組合,還有就是倉位管理,可能還有一點運氣成分。


        我們希望把期貨做成為長期投資的工具。作為財富管理的資產配置品種,而不是去博收益。


        目前而言,應該是日內為主,同時輔助一些其他類型的交易策略。


        我們現在80%以上的模型都是做股指。


        中國期貨市場現階段還是在一個高波動率的場所。


        交易上哪怕快一點點,你就是第一。


        程序化交易在核心上還是個人英雄主義。


        高頻交易就是把時間縮小了,和日內波段相比只是不同的時間尺度而已。


        高頻很大的程度上是靠你的速度和你的捕捉能力。


        高頻你可以在比較短的時間內把策略的有效性判斷出來。


        高頻可以在時間上分散開來,高頻交易盈利能力強主要還是在于它的風險控制的很好。


        我覺得高頻交易不是簡單的用交易次數來判定,而是看你有沒有“顯微鏡”,你是否是關注交易盤口細微變化,能不能賺微小的價差的錢。


        理論上手工炒單能做的,程序化交易都能夠做得到,我想程序化高頻它能夠做的更廣一點。執行力更強。


        手工高頻盈利的關鍵點我猜測還是基于短趨勢的一個快速反應。


        程序化高頻盈利的關鍵點是它對風險的控制還有對交易機會的快速識別和捕捉,積小勝為大勝。


        套利總體上講原理都是比較簡單,但它還是有很多細節需要關注。


        套利可以說是對價差的投機,本質上它也可以說是投機,投機的不是產品本身,而是投機兩邊價差的波動性。


        如果是多品種套利不僅僅是要關注基本面,還要去關注市場規則和生態的變化。


        高頻交易多半拼的是軟件平臺,其次才是策略。


        我們更愿意把功夫花在模型前期的準備上。


        細節決定了成敗,最終賺錢是決定在細節上的。


        我在這個行業是比較信奉英雄主義的。


        專注就是我們最大的一個競爭點。


        成功一定要專注,一定要風險管理,持之以恒,不要太注重一時的收益,本質上我們是做投資的而不是做投機。


        很多東西說起來容易做起來難,因為人很難不被受誘惑。


        若要聯系愛格金融-曹靈波,與其溝通交流,期貨中國可為您預約,電話:0571-85803287


        期貨中國1、曹靈波先生您好,感謝您在百忙之中接受期貨中國網的專訪。您接觸國內外金融市場十多年了,對金融投資有深刻的理解,就您看來股票市場的本質是什么?期貨市場的本質是什么?


        曹靈波:我覺得整個證券市場,應該是衍生于基礎的產業經濟之上的,這也是它價值的體現形式。證券市場又是一個人群高度參與的市場,它是博弈的一個生態,特別是今年的諾貝爾獎得主他非常好的回答了這樣一個問題,他說期貨的短期價格本身是不可預測的,因為它的信息快速傳遞,但是從較長階段來看證券市場同實體經濟還是有一定的可預見性。所以我覺得它是兩個結合,關鍵看你處的角度和你的投資風格。從我們來講,我們關注的是純技術層面的短期波動,更多是用博弈的角度來看待這個市場,這和我們的交易策略、定位是關聯的,因為我們并不是基本面取向的投資風格。市場的本質我覺得沒有唯一的標準,就看你是從哪個角度來看待,我認為和實體經濟有一定關聯性,但是具體來講,它算是一個博弈的場所。



        期貨中國2、為什么全世界任何一個股票或期貨市場的投資者都是輸多贏少?


        曹靈波:我覺得這個還是要分情況,因為從證券來講,總體上可能還是贏錢的,比如說長期的投資者,因為我在海外待的比較多,很多參與人是間接參與,他不是直接進行交易,而是通過基金的形式,這是長期收益的一個比較穩健的形式,你這里指的參與者應該是直接市場博弈的人。最簡單來講,很多行業都有28法則,往往都是20%的人賺了80%的錢,這不光是股票、期貨的特點,凡是博弈性比較強的場合,它總是少數人賺大部分的錢,這也是和這個市場的生態有關系的,包括市場信息的不對稱性、市場的不完全有效性等。我們感覺在資本市場,或者說做股票和期貨交易的,人的心理是反著來的,特別是最近行為心理學在股票市場的一個發現,像風險可控的、或者說比較能夠取得穩健盈利的基本理念,往往是和人的心理反著來的,這也是影響很多直接參與方虧損或者不能盈利的一個要素。



        期貨中國3、有人認為期貨價格是隨機波動的,也有人認為價格的波動是有規律的,您怎么看?


        曹靈波:我覺得波動性和波長有關系,你看的是大周期波動還是小周期波動,我覺得從尤金?法馬(諾貝爾獎得主)他的分析來講,短期波動有不可預測性,短期波動往往是有一些事件、新聞、市場的態勢決定的,這有很大的不可控性,我們也認為是不可預測的,不要試圖預測市場,但是反過來,市場也有很多交易規則、交易限制,雖然不能預測,但是它的一些態勢你可以建立一些定量的指標去衡量,所以它雖然隨機,但也不是完全的隨機漫步,這里面也是有一些因素促成的,有些要素你是可以掌握的。



        期貨中國4、就您看來,一筆交易的盈利主要原因是運氣還是技術?常年的盈利主要原因是運氣還是技術?為什么?


        曹靈波:單筆盈利肯定是靠運氣,應該說運氣是占了大部分的因素。而常年的盈利,我想主要還是靠技術層面,一個是對市場的理解,一個是對自身的了解,我覺得是這樣雙方面決定的。你一定要專注于一種東西,你的交易策略可以不斷變化,但你交易的理念一定要有連貫性,必須要持之以恒,有了專注,也更知道自己是想賺市場里的那一部分錢,才能更好的判斷自己交易策略的潛在競爭對手,才能在堅持自己交易風格的前提下出奇制勝。同時對風險,包括對市場本身的變化有很好的把控,我覺得期貨首先不應該是追求盈利,如果你能把風險控制住,只要你長期參與,早晚是可以盈利的,所以盈利來源應該是在風險控制。風險和收益如同蹺蹺板,如果風險控制住了收益自然就高了,所以可以說收益不是做出來的,是風險控制的自然結果。



        期貨中國5、您這些年來應該接觸過不少贏家,就您總結來看,他們的共性有哪些?


        曹靈波:我們進入這個行業做軟件技術服務已經很多年了,也接觸過這方面非常成功的人士,我覺得主要還是在于個人的把握,七分理性,三分的藝術性,要有一個很好的平衡,交易作為事業畢竟還是一個技術性滿強的工作,你要有一套體系的東西,我們知道的或者遇見過的高手,往往總是有自己獨特的風格,可能他經常有一些變化,但是你會發現他的特質基本上是不變的。從國外講,好的交易員有2種能力,一種叫schoolsmart,一種叫streetsmart,schoolsmart就是說你對事情有一種客觀的理性的分析的態度,streetsmart就是又不能過度依賴這種分析,畢竟分析是次要的東西,你最終還是要參加市場的博弈,博弈你可以歸為藝術的層面,往往這方面表現比較好的人,會做的比較好,總結來說,我認為更主要是有一種交易的特質,比如我們公司的核心成員ALEX,他也是有這樣的特點。


        責任編輯:劉健偉
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